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東航金融



中金所:籌備推出10期國債期貨和滬深300股指期權

2015-02-12

  來源:東航金融  編輯人:鄧星子

   中金所研發部總監張曉剛在“2015中國金融衍生品發展論壇暨第六屆‘藍海密劍’中國對沖基金經理公開賽頒獎典禮”上表示,中金所將完善權益、利率、匯率三大產品線,接下來將做好準備,推出10年期國債期貨。同時,正積極籌備滬深300股指期權,會在上證50ETF期權持續運行一段時間之后推出。

  據了解,滬深300股指期貨推出以來,交易量和交易額占市場份額總體逐年上升。2014年,滬深300股指期貨和5年期的國債期貨總成交量2.17億,成交額占50%以上。2014年滬深300股指期貨交易量在全球的股指期貨排名第四,去年12月單月排名全球第一。成交持倉比逐步接近國際逐步水平??傮w來看,從過去幾年運行情況來看,期現貨價格高度相關,避險效果良好。

  中金所對相關業務進行了不斷的優化,下調了股指期貨的保證金水平,放寬了持倉限額。交易規則方面,推出FAK和FOK的指令,實施了單項大邊保證金制度,降低了投資者的成本,效果逐步顯現。

  國債期貨方面,去年下半年持倉量明顯增長,在交易制度上,中金所去年調整了保證金水平,今年已推出國債充抵保證金業務,降低機構投資者的交易成本。

  “但國債期貨總體還處在市場發展初期,目前參與者類型比較有限。以證券公司、私募基金機構為主,未來隨著現貨政策的逐步明朗,商業銀行、保險等機構會逐步參與進來”,張曉剛說。

  張曉剛表示,未來中金所將完善三大產品線,一是權益類產品。去年下半年以來,市場投資模式發生了變化,需要更多的投資工具,例如覆蓋中小盤指數的中證500指數期貨。目前,中證500和上證50股指期貨已進行了全市場的仿真交易。隨著這些產品的推出,更多的套利機會將會吸引更多的參與者。此外,中金所正在積極準備滬深300股指期權,會在上證50ETF期權持續一段時間之后推出。此外,基于滬深300股指期權,可以推出波動率相關產品。

  二是利率類產品。接下來將推出10年期國債期貨,下一步將開發短期利率期貨產品,完善基于供求關系的國債收益率曲線,權益和利率產品之間也會催生出很多交易機會。

  三是匯率類產品。目前中金所交叉匯率類的產品仿真交易已經上線,分別是歐元兌美元,澳元對美元,滿足不同幣種之間避險的需求。人民幣外匯類的產品也在做一些準備,不過尚待相關政策的進一步突破。
  張曉剛還表示,除了產品外,中金所將進一步優化制度,探索組合保證金制度、國債大宗交易等業務。(上海證券報)