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東航金融

研究報告|一周點評

黑色金屬模擬工廠:空鐵礦、多螺紋

2014-04-08

  來源:東航期貨  編輯人:成佳佳

關注近期空鐵礦、多螺紋的套利機會

宏觀層面:3月中國PMI為50.3%,較上月回升0.1%,符合市場預期。央行4月1日凈回籠資金220億元,4月份預計將有5000億到期資金。資金壓力不大。

行業層面:3月鋼鐵行業PMI指數44.2環升4.3,新訂單指數46.1環升13.7,生產指數39.7環升4.5,采購指數40.4環降1.9,產成品庫存指數53.2環降10.1,原料庫存指數40.8環降6.2。PMI指數環比雖季節性回升但仍處低位,行業依舊低迷。

原料層面:進口礦商家報價拉漲1.5美元,現貨商家持穩,部分拉漲10~20元/噸,鋼廠觀望。焦煤、焦炭持續弱勢。鋼坯上漲10元。商家囤貨待漲。

鋼廠利潤:東航黑色金屬模擬工廠成本顯示螺紋鋼成本為3160元/噸,期貨噸鋼利潤為171元,低于歷史均值313元?,F貨噸鋼利潤為111元,低于歷史均值170元,顯示期貨、現貨皆被低估。

期貨市場:螺紋期貨多頭增倉較為集中,鐵礦期貨多頭增倉也較集中。但是中信、永安等仍然為凈空頭持有。注冊倉單未有變化。

策略:關注近期空鐵礦,多螺紋的套利操作。

詳情請點擊下載:

黑色工廠3.pdf