研究報告|一周點評

東航金融能源信息追蹤（3.19）

岳鵬油市直擊

1、信息

1）FED下調2015年底聯邦基金利率預期&油價處于地位，升息預期延后----美元下跌

2）關于美國原油出口禁令的解除爭論仍在繼續（美國目前允許出口NGLs）

2、供給

無新

3、需求

無新

4、庫存

市場關注中國戰略儲備庫存----嵌入數據庫跟蹤“歷史重演”其對價格影響

原油產品

-近月WTI價格創6年新低，由于API報告預期石油庫存增加1050萬桶，但EIA報告增量預期為600-700萬桶。

-API庫欣比預期增加300萬桶，EIA報告預測增量翻翻，將庫存量推高值創紀錄的5450萬桶。

-創記錄的庫欣庫存仍然是加大布倫特-WTI價差的主要原因，5月價差從10美金或拉升至11美金。

-美國各地區原油供應攀升，預計短期空頭還是主導，炒作點仍是庫存升高。

-FOMC議息會議使得支撐位不夠明朗，延期加息預期，會使得空頭平倉趨勢減緩。

-美聯儲的聲明使得美元走強勢頭被遏制，這或許會是WTI下跌速度減慢，但是下跌至40美元仍是比較確定的。

-伊朗核問題談判本月底或有沒明確結論，這對油市可能是利空信號，但這一過程仍是長期的。

-美國煉廠開工率好于預期且邊際利潤可觀，除妖歸功于美國原油低價且過剩。

-RBOB弱于ULSD并有1300萬桶的供應過剩，預計價差將拉大如果供應提取仍少于200萬桶的話。

-近月WTI價格強烈看空，目標位40美元已快接近。

-5月布倫特價格將測試目標位52美元，在47-48美元見支撐。

天然氣

-隔夜市場賣盤增加，對于天氣的預測觀點沒有變化，冷空氣將持續到本月末。

-美國大部分地區低于常溫將持續6-14天，但HDD對價格的影響將大幅減少

-大幅下降的庫存提出在EIA的報告在400億立方，不會出現大的意外。

-價差分歧受冷空氣影響加大名單我們認為溢價效應將變大。

-仍然持看空觀點，2.8美元以上建議短期做空，至本月底2.5為最終目標位